Notowania właściciela sieci obuwniczej CCC gwałtownie spadły po publikacji raportu Ningi Research na platformie X. Kurs akcji obniżył się w czwartek rano o blisko 10 proc., do poziomu 139,70 zł za walor – to najniższa wycena spółki od sierpnia 2024 r.
Ningi Research, firma inwestycyjna specjalizująca się w krótkiej sprzedaży (short sellingu), przedstawiła analizę, w której zarzuca grupie CCC m.in. stosowanie tzw. channel stuffing oraz kreatywnych praktyk księgowych.
Oświadczenie Grupy CCC
W nawiązaniu do opublikowanego raportu Ningi Research Grupa CCC przesyła redakcji oświadczenie:
Po szybkiej, wstępnej lekturze, dementujemy tezy zawarte w raporcie Ningi Research. W szczególności całkowicie nieprawdziwe są dane dotyczące wpływu hurtu do MKRI (Worldbox) na wyniki Grupy – kluczowa teza raportu jest czystą manipulacją, istotnie odbiegającą od faktów.
Jest to typowa sytuacja mocno skoordynowanych działań wspierających krótkie pozycje agresywnych inwestorów spekulacyjnych, mających otwarte krótkie pozycje na akcjach CCC, które być może są w tym momencie zamykane. Jest to podobna sytuacja do tej, która spotkała niedawno spółkę LPP.
Raport zawiera nieprawdziwe informacje, w szczególności w odniesieniu do MKRI. Bez wsparcia i umowy franczyzowej MKRI z CCC, spółka MKRI by zapewne upadła, jak to szczegółowo opisaliśmy we wniosku do UOKIK. Grupa zamierza przejąć pakiet kontrolny (czekamy tylko na zgodę UOKiK), a międzyczasie współpracuje z tą spółką w oparciu o nasz brand (Worlbox) i szczegółową umowę franczyzową zabezpieczającą odpowiednio interesy CCC i bezpieczeństwo współpracy.
Mając na uwadze powyższe, analizujemy podjęcie kroków prawnych w stosunku do autorów raportu w związku z rozpowszechnianiem nieprawdziwych informacji, które manipulują kursem akcji.
Zbudowanie sensacji
Grupa CCC po bardziej szczegółowej analizie raportu Ningi Research stanowczo podkreśla że jest on nieprawdziwy i ma na celu odniesienie zysku z krótkich pozycji.
Odniesiemy się do głównego zarzutu Ningi Research, gdyż pozostałe mają w naszej ocenie na celu jedynie zbudować sensacyjną otoczkę.
Do połowy października 2025 r., Grupa CCC wygenerowała 91 mln PLN wartościowej marży brutto na sprzedaży hurtowej do MKRI (80 mln PLN w 1H’25 [3% wartościowej marży brutto Grupy] i 122 mln PLN od początku współpracy) w ramach normalnej działalności biznesowej polegającej na sprzedaży produktów do dwóch sieci sklepów partnera: kaes – sieci, którą chcemy przejąć po zgodzie UOKiK i worldbox – sieci będącej przedmiotem umowy franczyzowej). Średnia marża brutto Grupy na tej współpracy to 33% i jest ona tożsama z marżą brutto generowaną na współpracy z innymi partnerami w ramach działalności hurtowej.
W 2025 r. MKRI wygeneruje stratę podobną do zeszłorocznej lub nieznacznie większą, która wynika z upłynniania starych towarów sprzed okresu wejścia we współpracę z Grupą. Wszystkie towary nabywane obecnie przez MKRI od Grupy mają pozytywny wpływ na wynik EBITDA MKRI. Obecnie działamy w kierunku restrukturyzacji tego podmiotu. Jego wyniki w przyszłym roku ulegną znaczącej poprawie.